编者的话：美国制造业正面临由成本飙升与供应受阻交织形成的系统性压力。原材料价格大幅上涨，关税与地缘冲突持续推高投入成本。制造商或自行消化涨幅、利润锐减，或被迫提价将成本转嫁给消费者。分析人士认为，这场通胀并非短期冲击，而是政策与地缘政治驱动的结构性压力，其影响正从工厂蔓延至消费市场，并深刻重塑美国制造业的资本配置逻辑与竞争格局。
受美以伊冲突影响，美国能源和运输成本明显上涨。图为卡车在美国康默斯一加油站加油。（视觉中国）
成本大幅上涨
据英国《金融时报》15日报道，美国制造商在原材料、能源和货运方面支付的成本大幅上升，部分投入品成本甚至以两位数幅度上涨。
在印第安纳州麦迪逊市，约翰·格罗特拥有的家族企业格罗特工业公司，正受到多重打击。其模塑塑料镜片所用的树脂与油价挂钩，价格已上涨30%至40%。关税则推高了铜的价格，而该公司的线束系统中使用了铜。此外，随着AI数据中心争夺稀缺的产能，电子元件的价格已经翻了一倍多。格罗特对美国“每日记录”网站说，由于产品价格无法在合同周期内及时调整，公司只能自行消化大部分成本涨幅。公司的利润下降了20%到30%。
而另一些制造商则在成本压力下提高了产品价格。俄亥俄州吉他效果器厂商Earth Quaker Devices首席执行官罗宾斯称：“我们不得不为同样的东西花越来越多的钱。”该公司产品今年已经两次涨价。
炒股配资排名美国供应管理协会8月份的高管调查显示，制造业内部有十几个行业报告原材料价格上涨，没有一个行业报告价格回落。供应管理协会整体物价指数自2026年初以来大幅攀升，成本已连续23个月上行。生产经理们报告称，石油产品、钢铁和铝的成本均有所增加。美国科罗拉多州立大学供应链管理教授罗杰斯表示，在供应链上投入更多资金，却只能拿到更少库存，供应链的资金效率持续恶化。
通胀数据也显示，供应链上游的压力正在加剧。美国劳工统计局的数据显示，8月份中间加工商品的价格指数同比飙升11.5%，废金属等未加工商品的指标则上涨了12.8%。货物运输成本也明显上升，8月单笔货运平均成本同比上涨16%。
除了成本上涨，一些美国制造商表示，他们也越来越难以找到所需的投入品。明尼阿波利斯金属制造公司怀俄明机械联合总裁塔帕尼表示，原材料尤其是钢铁，正遭遇明显的供应问题。
制造商预计成本将持续上涨
“投入成本上涨是制造商最关心的问题。”美国全国制造商协会网站14日称，该协会第三季度制造商展望调查显示，制造商预计成本将持续上涨，其中原材料和其他投入成本未来一年内预计将上涨5.0%，原因是中东冲突和持续的贸易不确定性给供应链带来压力。在接受调查的制造商中，60.6%的人表示与中东冲突相关的情况较上一季度没有改善，33.2%的人表示挑战加剧。77.3%的制造商认为运费高昂，74.1%的制造商认为燃油成本高。
元股证券:ygzq.hk美国人工智能驱动采购平台LightSource的首席执行官佩恩将2026年形容为“即使不比新冠疫情初期更动荡，也绝对同样动荡”的一年。他称，运输成本正在飙升——海运费用上涨了150%，航空货运费上涨了40%。
中国人民大学区域国别研究院助理研究员李雨琪在接受《环球时报》记者采访时表示，美国制造业当前面临的能源冲击和关税冲击，具有鲜明的政策和地缘政治驱动特征，根植于美国政府发动的军事行动及其关税政策、技术竞争，更容易形成中长期结构性成本压力。
困扰美国制造商的还有关税。“每日记录”网站报道说，对于一些规模较小的制造商来说，关税的影响已被证明比许多经济学家预计的更持久。南卡罗来纳州沥青摊铺机制造商卡尔德兄弟公司总裁卡尔德表示，在过去的15个月里，钢材价格大约翻了一番。美国罐头蔬菜巨头塞内卡食品公司告诉股东，去年春季的钢铁关税上涨，目前已完全传导至其包装容器成本中，并已计入其销售价格。该公司还称，自2019年以来，罐头水果和蔬菜的价格已上涨超过48%，这主要是由于锡材受到关税影响。
美国“供应链大脑”网站称，关税将长期存在，当波动性取代稳定性时，供应链上的厂商就无法通过精益生产来压缩成本。
“受到成本挤压之苦的将不仅仅是制造商”
据美国媒体分析，美国供应商正将成本上涨和不确定性因素计入其定价中。佩恩也表示，“大家开始审视原材料投入成本，并重新谈判合同。”企业也做好了迎接多年通胀的准备。美国企业越来越确信，高通胀将成为常态。许多公司已计划在未来几个月继续提价。
在李雨琪看来，美国通胀黏性增强，将限制货币政策宽松空间，使制造商进一步面临融资成本压力，中小企业可能因高融资成本被迫退出资本开支竞争。市场与政策环境不确定性增加，使相应投资回报难以测算，美国企业无法形成稳定的长期回报预期，可能延迟传统资本开支。资本开支结构将分化：更多资金流向半导体、电力、数据中心等具有强需求或战略意义的部门，而利润薄、进口依赖高的传统制造业投资遭受挤压。
标普全球表示，“供应链价格上涨通常需要大约6个月的时间才能传导至消费者物价……我们已经可以预期，未来几个月美国家庭通胀率将出现明显上升。”到那时，感受到成本挤压之苦的将不仅仅是制造商。
李雨琪告诉《环球时报》记者，本轮供应链通胀对美国制造业更深层的影响安徽省股票杠杆信息门户，可能并非一次性的物价上涨，而是重塑美国制造业资本的长期配置逻辑：企业投资决策将越来越多受到供应链安全、地缘政治风险和产业政策的影响，而不再主要围绕成本和效率展开。这种转变最终能否增强美国制造业韧性，取决于其能否承受由此产生的更高成本。
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